Devisenmarktinterventionen
Kauf und Verkauf durch die Zentralbanken
Bei diesen Interventionen handelt es sich um den Kauf bzw. Verkauf von inländischer Währung oder auch Devisen durch die Zentralbanken. Dadurch wird der Wechselkurs der Währung beeinflusst. Aus diesem Grund werden die Devisenmarktinterventionen auch als einziges direkt wirksames Instrument gesehen, das neben der Zinspolitik einen wirtschaftspolitischen Einfluss auf den Devisenmarkt hat. Gerade bei schnellen Wechselkursregimen sind diese Interventionen unerlässlich.
Die Vorgehensweise der Zentralbanken ist hierbei vergleichsweise einfach. Es wird ein Teil der eigenen Währungsreserven verkauft und gleichzeitig die eigene Währung eingekauft. Dadurch wird das Angebot der ausländischen Währung auf dem Markt erhöht und das Angebot der eigenen Währung verringert. Als Folge steigt der Wechselkurs der eigenen Währung gegenüber den Kursen der anderen Währungen. Nicht selten sprechen sich die Zentralbanken untereinander ab um gemeinsam eine bestimmte Währung einzukaufen. Der Druck auf dem Devisenmarkt wird so nochmals verschärft.
Die Auswirkungen dieser Interventionen beschränken sich jedoch nicht nur auf den Wechselkurs sondern auch auf die Inflationsentwicklung des jeweiligen Landes. Eine Sinken des Wechselkurses für die eigenen Währung bedeutet beispielsweise einen Anstieg der Inflationsrate im eigenen Land. Ein Anstieg des Wechselkurses führt dementsprechend zu einem Sinken der Inflationsrate. Durch die Interventionen werden zudem die Wettbewerbsfähigkeiten der inländischen Unternehmen beeinflusst, da beispielsweise ein sinkender Wechselkurs zu einem Anstieg des Exportes führt. Da jedoch die Preise für die inländischen Produkte auf dem Weltmarkt sinken, sinkt auch die entsprechende Wettbewerbsfähigkeit. Aufgrund dieses hohen Einfluss der Interventionen schließen sich in der Praxis auch mehrere Länder zusammen. Ein Beispiel hierfür ist der europäische Wechselkursmechanismus II, der eine Reihe von Ländern an einen festen Wechselkurs für den Euro bindet.